第1876章 就是個坑（求訂閱）

派拉蒙和美林開了一個好頭，這種組合投資計劃迅速成為荷里活的流行做法。

嘗到甜頭的美林再度出擊，和漫畫巨頭漫威合作拼盤投資項目。

同年稍晚，華納和傳奇影業也達成類似協議，後者提供的基金總規模達到5億美元，計劃在未來5年內拍攝25部影片，雙方各投50%。

但華納和傳奇的這單合作和其他的拼盤投資存在一些區別，傳奇不像其他基金投資者只負責籌資別的都不管，它希望深度參與影片的製作和營銷，換句話說，它對介入電影產業的內部運行有興趣。

大多數基金投資者無法選擇拼盤裏片目的權力，然而傳奇可以，合同里還特別有一條篩選的權力，換句話說，它可以拒絕華納塞過來的雞肋影片，並要求華納必須把風險小、賺頭大的油水項目放到盤子裏來。

所以說白了，傳奇影業本質上就是家私募基金，但和一般的基金不同，它更有興趣涉足電影產業的實體運行。

類似的公司還有沙丘娛樂，這家公司曾經和二十世紀福克斯簽下過28部影片、總金額3.25億美元的拼盤投資合約，華納在和傳奇影業分道揚鑣后，便和沙丘娛樂攜起手來。

後來發生了眾所周知的次貸危機，全球性的金融危機導致2007-2008年的拼盤投資合作陷入低谷，一些對沖基金撤出了荷里活，並把項目打折賣給新進場的玩家。

而不少新的玩家開始將拼盤投資的方向拓展，不只限於投資影片的製作，而是將觸角伸向娛樂業的其他角落，比如有的基金開始投資藝人經紀業務，因為他們發現，即使是大明星，主演的片子也可能票房失敗，但從沒人見過明星本人蝕本，那投資於明星本人豈不是更划算的生意？

近來也有不少歐美以外的基金摩拳擦掌殺入荷里活電影產業，比如來自印度、中東和Z國的資金。

說到底，拼盤投資是21世紀以來荷里活電影產業融資的新手段，傳統電影公司獲得了大量外部資金，分擔了風險，而且牢牢掌握著創作主動權及海外發行權。

這種做法本質上是把未來可期的穩定收益轉化為一種證券出售給投資者，因為荷里活電影公司普遍擁有連貫的、優秀的信用記錄，以及強大的IP變現能力，對外部投資者來說，風險可以控制，收益也較可觀，於是，事情就這麼成了。

傳奇影業就是上面這種玩法的高手，這家公司的歷史，說的就是以投資為主的私募基金如何轉化為從事影片項目開發的電影公司。

那麼這樣一個巨坑，大老王會不知道嗎？

當然不可能不知道，稍有經驗的投資者都會明白，併購這種事，絕非說買就買這麼簡單，保持盈利的健康企業往往更希望獨自發展，不會把自己賣出去，反之，有被收購意向的，往往都是經營不善，負債纍纍，或管理層矛盾僵化，資金周轉出現較嚴重問題的企業。

這樣一來，麻煩就拋給了收購方，使得收購這件事更像是在二手古玩市場淘換當前評估價值低於實際價值的商品，買家不僅僅要考慮買哪一個，買回家擺在家裏符不符合家裏的裝修風格，還要考慮多少錢買，買了之後怎麼讓它賺錢。

買哪個，買回來是否符合萬大家的裝修風格？

在選擇買哪個的這件事上，大老王的思路是很清晰的，他的目標顯然是迪士尼、維亞康姆級別的全球性娛樂集團，萬大也將徹底從房地產公司轉型為服務業超級巨頭，在泛娛樂領域做到領先地位。

收購全美第二院線AMC，澳洲第二大院線Hoyts，歐洲第一院線OdeonUCI的目標很明確，就是要成為世界範圍的院線運營商。

說白了，下游院線市場老子要當老大，這樣一來，具有全球同步發行電影能力的萬大，將不再受制於美國幾大全球院線運營商，可以獨立全球發佈電影，為將來實現萬大影視輸出全球打下基礎。

順理成章，將打造《蝙蝠俠》系列、《盜夢空間》、《侏羅紀世界》、《環太平洋》、《魔獸世界》等荷里活大片的傳奇影業納入麾下，使得萬大在具備全球發行能力之後，能夠有能力製作具有適合各大市場的，荷里活級別的大片。

一個很好的例子就是，去年《魔獸》在北美髮行后票房慘淡，而Z國票房一路高歌，最終超過總票房一半，這樣的成績很大程度得益於目前國內電影行業的好時機以及魔獸世界在國內培養的廣大玩家支持，這樣一部大片不單單是具有荷里活水平的魔幻電影，更多是符合Z國玩家情懷的懷舊片，當然，口碑不好也是沒辦法的事情。

但《魔獸》這部電影的戰略性意義已經產生，這樣的積極影響是大老王希望看到的。

不過話又說回來，最近這幾年大老王在海外揮金如土，無論是收購AMC，還是最近收購OdeonUCI，萬大的收購之路都可謂一波三折。

收購AMC，從開始15億美元要價，到最後7億美元成交，萬達花費幾百萬美元聘請團隊，經歷了長達數年完成收購。

而收購歐洲第一大院線OdeonUCI，則也是因為價格問題遲遲談不攏，之後拜英國退歐風波所賜，歐洲經濟看衰的前提下才成功，整個過程持續三年之久，中間經過多輪艱苦談判，因為價格原因一直未達成一致，而英國「脫歐」風波就此帶來新的機遇，雙方才終於達成協議。

但最重要的問題來了，萬大的佈局意圖很明顯，可他們收購的目標企業無一不是之前虧損嚴重，所以公司不是買來就可以了，還得想辦法扭虧為盈。

對院線來說，在行業低谷期買入，砍去不賺錢的其他業務板塊，然後在行業回暖的大趨勢下企業往往能扭轉虧損。

12年在美國影院產業低谷期抄底的AMC在收購前一年虧1個億，同時負債近35億美元，其虧損大多是因為當時美國電影行業黯淡，彼時的AMC，作為一家規模龐大，經營成熟的行業巨頭實為英雄氣短。

萬大接手后，僅僅一年多，在美國電影產業產出創出新高，股市帶動，同時客戶服務水平的提高下，AMC市值翻倍，不到8億的投入換來了近17億的市值。

這一波讓大老王和他的萬大短期內賺了個盆滿缽滿，而長期來看，這次收購又是打入美國市場的好機會，AMC甚至被看作Z國文化輸出美國的埠，再者，通過AMC，萬大得以一再收購美國本土影視企業，成功在美利堅插旗。

不得不承認這次收購是一舉三得，讓人佩服，大老王這步棋走的實在是妙，而對於在英國退歐影響下，歐洲經濟看衰時對於OdeonUCI的收購，明眼人會心一笑，這可能又是一次傑出的投資案例。

但在影業方面，楊橙卻對這次投資傳奇影業持保守態度，雖然傳奇影業擁有大量優秀IP，在創作高水準電影的同時，可以跟萬大巨大的旅遊生態鏈形成良好的互動，通過萬大龐大的線下商業鏈宣傳的電影形象不但能深入人心，甚至可以成為萬大文化的標籤化形象，一旦形成這種效應，背後的商業價值實在巨大。

另外，分佈全球的院線讓萬大製造能有效的輸出，美國電影市場競爭激烈，但是在Z國，這還是一片藍海。

三國題材，《指環王》製作水準的古代戰爭片；道教佛教題材，糅合Z國風景的魔幻片；亦或是當代大都市背景下，《盜夢空間》般製作水準的懸疑片。。。這樣的作品，無疑對於一直希望有優秀國產電影的Z國觀眾來說是一頓饕餮大餐，14億人口帶動下的巨大Z國市場將會創造無數的奇迹。

於是，傳奇影業的級別遠遠不夠，去年中，有消息稱，萬大意圖染指六大巨頭之一的派拉蒙，消息一經傳出，全美嘩然，難道當年RB人稱霸美國的歷史又將重演了嗎？

也是在這個時候，萬大這艘超級巨艦，成功的走入了美國人的視線，原來在不知不覺間，這家來自Z國的財團，已經打通電影行業製作、發行、放映各個環節，實現了完整的產業鏈條。

以美國人的小心眼，他們會放任你萬大繼續做大？

去年中，萬大在與派拉蒙母公司維亞康姆談判的消息傳出來，萬大計劃購買後者所持有的派拉蒙49%的股權，但業內人士都知道，雙方很難就價格達成一致。

因為維亞康姆希望達成這一項交易時，對派拉蒙影業的估值在80億美元到100億美元之間，後來又傳出消息，出售派拉蒙遭到了維亞康姆控股公司全美娛樂，以及該公司的擁有者雷石東家族的極力反對。

甚至還為此修改了公司章程，規定任何交易都必須經由董事會全票通過，而擁有維亞康姆集團80%控股權的集團老闆薩姆雷石東和女兒莎里雷石東都是董事會成員，他們都曾明確反對過出售派拉蒙，認為出售派拉蒙股權會侵害股東的利益。這也使得萬達收購派拉蒙股權的前景渺茫。。