第1754章 資產配置問題（求訂閱）

楊橙的手指在桌子上敲了敲，沒有急着說出自己的想法，「你有什麼建議？」

歐叔沉吟道，「目前以我們的資產配置來說，有些頭重腳輕了，太過偏向於股權投資，應該加大固定資產的投資比例。」

「你的意思是繼續拋售股票，然後轉而投資固定資產？」

「對，這是我的個人想法，還沒有拿到會上討論。」

楊橙不由想起前世在網上看到的一個笑話，那是一張截圖，莫名其妙的突然很火，因為裏面的內容是關於世界首富比爾蓋子的，估計傳播那張截圖的大多數是屌絲，典型的一種看到富人吃虧倒霉的幸災樂禍，於是紛紛轉發，想讓更多人感同身受。

截圖說的是什麼呢？居然說比爾蓋子遇到個騙子投資專家，把微軟股票賣了做投資，這會才900億身家，如果不賣，現在應該2900億身家。

可笑吧？人的本性就是這樣，別人倒霉時，自己心裏常常會情不自禁地竊喜或者是慶幸，這就是每個人都與生俱來的天性之一——嫉妒，也正常，忘了是哪位名人說過：嫉妒會使人得到短暫的快感，所以，人類喜歡八卦也是天性，而八卦的往往是別人的糗事或倒霉事，在八卦的過程中，享受着嫉妒帶來那種扭曲的快感。

不過他們在嘲笑的同時，卻不知道在這個世界上，人的財富一旦積累到一定程度，就應了那句話，貧窮限制了你的想像。

就算他們什麼都不幹，也會有無數的私人銀行，或者頂級的投資機構幫你保住財富，甚至讓你變得越來越有錢。

就像某些廢青一樣，自以為正在干一件驚天動地的大事，實際上乾的凈是數祖忘典的混蛋勾當，死不足惜！

除了比爾蓋子以外，賈跑跑也是一個很明顯的例子，很多轉着月薪2000的人，卻去嘲笑一個曾經身家幾百億的大富豪，你嘲笑的著嗎？

人家再不濟也富過，娶過女明星，被無數媒體追捧過的風雲人物，僅憑這一點，就比你在家對着女明星走光照片自嗨強了不知道多少倍。

在人家跑路之前，早就安排好了後路，家族信託便是他的底牌，估計這也是很多Z國老百姓第一次知道這個說法，但事實這都是富豪們玩臭了的把戲，沒什麼值得宣揚的。

反正只要知道，這種家族信託的作用之一，便是如果企業家破產，被追償債務，家族信託資產是不能被追償的，因為家族信託財產已經實現了財產隔離，委託人的任何變故，均不能影響信託財產的存在。

當然，拋開這些不提，賈跑跑的人品那是一頂一的次！別看漏了字，是次！真的次！根本沒人品可言。

總之，你的財富達到一定級別，自然就會上升到更高階層，這個用財富劃分的階層就像金字塔，越往上人越少，越往上，下面支撐供養你的人越多，金融的本質就是用別人的錢為自己服務，你越有錢，為你出錢的人就越多，這是亘古不變的道理。

所以說比爾蓋子遇到騙子專家的事情根本是無稽之談，對了，那個騙子專家叫邁克拉爾森，別說，看過照片的都知道，長得還真符合詐騙犯的氣質。

服不服排行榜誕生至今也不過三十年，其中有一半的時間，老大的位置被蓋子同學霸佔，除了他，全球沒有一個人，能在首富的位置上做這麼久。

想要解鎖這麼偉大的成就，很明顯光憑微軟的股票是不夠的。

因為微軟股價在千禧年互聯網泡沫危機的時候，徑直腰斬，直到十幾年後的今天才恢復，並創下新高。

這麼長時間比爾蓋子依然保持着首富之位，只靠那3%的微軟股票是絕對不夠的，換句話說，拉爾森是他首富之位的幕後功臣。

而且，美國資本市場也不允許個人持有太多微軟的股票，因為美國企業最突出的特點是股權高度分散，個人股東佔據優勢地位。

美國的個人股東覆蓋率極高，基本達到了大眾持股的狀態，那麼在這樣一個股權極度分散的國家，如果比爾蓋茨一直保持着45%的股份，微軟將被認為是危險系數超高的公司，大機構就會認定此為風險系數較高的投資對象，失去了大機構的支持，微軟的股價很難飆到現在的高度。

當年微軟剛上市的時候，蓋子擁有接近45%的股份，佔了他總財富的99%，按當時一股28美元計算，蓋茨的財富為3.1億美元。

之後蓋子通過不斷減持，累計套現500多億美元，期間還有近百億的股票分紅，也就是說他這幾十年什麼都不幹，就靠賣股票拿分紅，也能賺600多億美元。

刨去轉移到基金會裏的財富，蓋子的明面身家可能只有100多億不到200億美元，再加上那3%微軟股票，攏共也就400多億，那麼服不服的估算出錯了？

不能夠！再錯也不至於差出一半還多。

從當年的3億到現在的近千億，資產翻了好幾百倍，拉爾森負責的家族基金——瀑布投資絕對是出了大力的。

瀑布投資可以說是低調到不能再低調了，無數的人和機構試圖摸清瀑布投資的情況，最後都無功而返。

當然，想要摸清也不是為了搶錢，還是想跟隨瀑布投資的腳步，人家吃肉跟在後面喝湯罷了。

能得到這麼多專業人士的認可，拉爾森的能力還會被質疑嗎？

瀑布投資的資產配置，可以說是頂級的，拉爾森減少了比爾蓋子因資產過於集中在科技行業而存在的風險。

當年拉爾森被挖到蓋子身邊的時候，蓋子對他的要求很簡單，只要微軟保持增長，瀑布投資的資產也必須保持增長，並且要在一個相當廣的領域進行股票投資，持有那些與高科技無關、但又能提供長期價值的公司股票。

科技行業的投資蓋子自己負責，而拉爾森則負責降低資產風險，投資傳統企業股票、債券和鐵路、房地產等。

能夠做到家族基金負責人位置的，能力都不會差，因為這往往是很多金融行業大佬選擇的職業生涯最後一站，基本上可以稱作金融產業鏈頂端的存在，能力豈會差到被人嘲笑的地步？

以楊橙他們對拉爾森這個人的了解，其投資理念和偏向的組合，在某種意義上跟老股神的投資模式很接近。

這是一個典型的風險厭惡者，他選股的標準之一是該公司的市場表現與微軟公司股票沒有關係。

聽起來有些可笑，然而事實就是如此，瀑布投資所發起的投資，基本上都跟微軟沒有半毛錢關係。

非要說的話，可能這些公司都在使用微軟的系統？

瀑布投資中，70%的投資在美國短期國債和公司債券上面，並在新興國家債市擁有部分頭寸，而在剩餘的30%中，50%為PE基金，33%由與微軟無相關性、甚至於科技股反周期的股票組成，比如能源類、食品類、服飾類，最後17%由實物、固定資產組成，黃金、房地產之類的。

在拉爾森看來國債是最安全最穩健的投資方向，只拿出30%的資金比例來投資風險高的股票，而這30%中的50%又放置在PE基金中，而這種私募基金的一大特點就是比較偏向於已形成一定規模，和產生穩定現金流的成形企業，風險比VC投資低得多的多。

拉爾森一手打造的這種資產分配模式堪稱經典，也再次證明了，越有錢越厭惡風險，越喜歡求穩，傾向保值第一的需求。

雞蛋絕不放在一個籃子裏面是他們的準則，投資必須分散，並且配置要有合理比例，大體量的資金，單一資產的高比例配置，也許運氣好收益巨大，但也可能讓你一夜回到解放前，誰要是滿倉樂視，那趕緊回老家看看，可能祖墳被哪個缺德的給刨了。

而歐叔正在做的，就是儘可能優化資產配置，他提出加大固定資產投資比例的建議，與楊橙之前想要儲存實物黃金的想法不謀而合。

他們都看得出目前所擁有資產的不確定性，需要更穩健的投資來保證基本盤不動搖。

楊橙收回思緒，說道，「可口可樂和耐克的股票不要動，有可能的話還要適當增持。」

全天下可能沒有比這兩隻更穩定的股票了，沒有極特殊情況絕對不能賣。

歐叔當然不會有意見，「我明白~」

「富國銀行的股票可以在未來一年中，尋找高點逐步減持。」

歐叔遲疑了一下，「富國銀行？你收到什麼消息了嗎？」

「那倒沒有，我只是擔心富國銀行會抽風，他們總會時不時的跟美聯儲對着干，現在的股價已經很高了，可以減持，等未來回落再抄底。」

這個理由有些勉強，不過不是不能接受，富國銀行是金融行業，受各方面的影響太大，稍有不對頭的風向，股價立馬就會下跌，從保險的角度上考慮，的確不是一個很好的長期持有對象，減持也就減持了，沒什麼可留戀的。。