門口的野蠻人：第一章(2)

約翰遜端著加有蘇打的伏特加酒在董事間滿臉堆笑地自由周旋。他就是這樣一個人，在董事會議中能夠成功地左右董事的言行。政變，約翰遜開始為自己具有這種能力而洋洋得意。他總是能用具有戰略性的玩笑解除緊張氣氛。他是這方面的專家，一個真正的一流高手。他是一個快樂的老人，每當談到他或他自己的事情時，總是談笑風生，輕描淡寫。今晚，他依然不顧華爾街搭檔的請求，任意冒險地駕馭大局。埃德·霍里希根希望約翰遜此時此刻能處於巔峰狀態。霍里希根是雷諾茲煙草公司的頭兒，雷諾茲煙草公司是RJR納貝斯克公司最大的子公司。他曾經滿懷希望簽約於這個計劃，也就是今晚約翰遜將要公佈於眾的「政變」方案。霍里希根是一個矮胖、生性好鬥的愛爾蘭人，他對於事業的玩命程度就像他在戰場上那樣單槍匹馬、衝鋒陷陣而無所畏懼。對於這個世界他顯得過分貪婪，而約翰遜卻不同，他對世事萬物表現出一副似乎毫不在意的樣子。在約翰遜執政RJR納貝斯克公司之前的若干年裏，霍里希根已經非常了解這些董事，當然也更不信任這些董事，因為他曾親自領教過這些董事的伎倆。約翰遜認為他可以用豐厚的諮詢合同完全搞定這些董事，從而贏得他們的支持。很顯然，霍里希根卻沒有這樣自信。他們也許會在約翰遜公開「政變」方案的同時把他搞掉。正在霍里希根想入非非的時候，有一個人來到了會議室。霍里希根從來沒有見過他。他穿着西服，黑白相間的頭髮修飾得很好。這個人來到會議室后，冷冷地打量著四周，一聲不吭。這情景令霍里希根想起了西部故事，那些西部牛仔昂首跨入酒館的情景。霍里希根心裏有點兒發涼。幾分鐘后，他被介紹給這個人—彼得·阿特金斯，是一名來自華爾街的律師。霍里希根這時才知道阿特金斯是董事會的諮詢顧問。「你好，霍里希根先生，」當兩人握手的時候，阿特金斯冷冷地說。喔，天哪……，霍里希根心裏想。晚餐結束的時候已經是八點半了，約翰遜這時從T型餐桌上站起來開始了講話。他先談了一下董事會的事情，然後提醒報酬委員會的成員明天可能遇到的第一件事情，又仔細地檢查了董事會期間的議事日程。最後說道：「諸位可能都已經知道，我們今晚還有另外一個議程，」他向四周看了一眼，繼續說道，「我想我們現在就轉入正題，而且，這也是我們公司未來的發展方向。」他吸了一口煙，緩緩地吐了出來。他喜歡這種煙，一種小巧的雪茄煙。約翰遜開始回憶他在RJR納貝斯克王國任期兩年的政績：利潤增長50%，銷售業績良好。但問題是，正如大家都知道的，股票價格自去年頂點70美元附近一路下行。自一年前股票市場崩潰以來，儘管在春季他們大量買進股票，但價格不僅沒有上漲，反而跌到了40美元。即使煙草公司成功地避開法律的嚴厲盤問，仍然沒有推動股票價格的上揚。會議室里的每個董事都深諳此事，但似乎沒有人比約翰遜更關心此事。「顯而易見，公司價值被嚴重低估，」約翰遜說道，「我們試圖將食品和煙草生意放在一起，但卻毫無作用，分散化經營也失去了效用。我們抵押的食品資產價值是收入的22倍，甚至25倍，但我們卻以9倍的收入賣了出去。因為我們還有煙草公司，所以我們就仔細研究了一個替代的辦法以增加股東的價值。」這裏，他停了一下，「這個惟一的確認價值的替代方法，我相信，就是只有通過槓桿收購。」會場里死一般的寂靜。會議室里每個人當然都知道槓桿收購，一般簡稱為LBO。所謂LBO，就是一小組高級經理人，通常與華爾街的合伙人協作，利用大數額借來的資金從公眾持股人手中購買公司的股份，改變公司所有者結構。批評者認為這種行為無異於是對所有者的巧取豪奪，是一種偷竊行為。而且，LBO所造成的堆積如山的公司債務也阻礙了公司的海外競爭能力。所有人都知道LBO意味着，為了償還債務公司一般都要大幅度削減研究費用以及其他可以想像得到的預算。支持者堅持認為現在公司巨額的債務支出必將葬送公司。但無論如何他們都同意的一點是，LBO給發起者帶來不義之財。「狼還沒有到門口，」約翰遜幽默地說道，沒有偷襲公司強迫他這麼做。「對股東而言，這是最好的選擇。我相信這也是一個可行的交易，其價格要遠遠高於當前的股票市值，而且我們也沒有太多的時間。」約翰遜停了一會兒，看了看在座的各位董事：大多數是現任的主管和一些退休的主管，平均年齡65歲。他們曾經放手讓他經營RJR納貝斯克公司，他把一個具有一百年之久的北卡羅來納州的小公司經營到現在的一家公司帝國也不曾有人反對，但他們卻抓住他比前任稍多的一點過錯而咬住不放。「我希望你們能理解，」約翰遜繼續說道，「當然也需要你們做出決定。如果你們認為這不是解決問題的方案而且還有更好的主意，不妨講一講，我不做就是。如果有好的辦法，我會做的。我會賣掉食品資產，買回更多的股票，要是這樣的話，我沒有任何問題。」又是一陣沉默。弗農·喬丹—人權領袖兼華盛頓律師—第一個說道，「聽着，羅斯，如果像你所說的那樣做的話，公司真的有起死回生的可能。也許有人會出更大的價錢買這家公司。我的意思是說，你可能不會成功，誰知道會發生什麼事？」