第59章 守夜人債券（上）

第59章守夜人債券（上）

午睡一場，再詢問過尤倫確定他近幾天之內不會動身返回長城，艾格和提利昂結伴出了門，邊騎馬邊開始討論細節。

「任何集資在開始時都是空手套白狼，真正的金融和金融騙局不同的地方在於，前者『騙』到錢只是手段和開始，不是目的和結局。我們是、至少希望自己在做的是前者……如果那樣，我們就得建立起一個正規而完善的體系，讓它不僅看上去像那麼回事，還得確實運行得起來。」艾格解釋道：「這需要很多規則的條條框框，來約束所有參與者——不僅是你和我的行為。現在，我就開始和你商量細節，就如你所願的那樣。」

「很好，你說吧，我聽並提供參考建議。」

「嗯。」艾格把一切都已經在自己房間里打好了腹稿，思路自然是相當清晰：「一個成熟的金融體系，要考慮相當多的東西，穩定、有序、發展……但我們現在才剛剛起步，所以，我們現在只考慮穩定就行了。所謂穩定，主要就是指資金鏈的穩定，而我們資金的主要來源是借款……要保持穩定，只要債主，或者說債權人不隨意要求還款即可。」

面對整坨整坨迎面而來的新知識和新詞，提利昂根本插不進嘴，只能點頭，一邊努力吸收一邊應和：「你說過了，利息。」

「對，利息，即回報……我一開始隨口一說每月百分之一，仔細想想這個數字倒還挺合理，回報率越低騙局崩潰的風險也低，這個數字可以說是適中偏低，所以我們還得加上其它規則配合——辦法也很簡單，在借款時約定好還款時間，超時的繼續計算利息，不足的有懲罰。」

「還有懲罰？」提利昂不贊成地質疑道：「借錢本就是求人，你這麼一說還有誰敢拿錢出來？」

「別急，首先有一條底線我們一定保證，那就是債主們的本金絕不會縮水，『懲罰』的只是收益部分。」艾格示意對方稍安勿躁：「我們在幹嘛？騙錢。但這一點只有我們自己知道，明面上我們可是在代表守夜人軍團、在首相的擔保下進行集資以籌措資金，再購置糧草裝備送往長城對抗塞外野人以保衛王國。這是件嚴肅而高尚的事情，雖然一切實際上都是我們兩個人在操辦，資金中也僅有部分用在了我們宣稱用在的地方，但債務主體……是守夜人軍團，而不是我。」

他停頓一下才繼續說：「這一點相當關鍵，我代表的是長城守軍這個組織，雖然是自作主張、雖然這個組織也確實衰落得厲害，南方人瞧不起它，但在法律上守夜人是一個和七大公爵領平級的獨立組織，這就夠了。這個組織『官方』借款辦正事，我作為代表，一定要擺出公事公辦的樣子，絕不能讓人看出我在拿雞毛當令箭。在保證債主們本金零風險的基礎上，我們得設立一些強硬的、看起來很霸道，也確實對自己有利的原則——最起碼的一條就是，我們的債券拒絕在約定時間之前贖回。」

「你說的有道理，但世上願意講道理的人畢竟是少數。」提利昂搖搖頭：「我不知道在采拿你們是怎麼辦的，但在維斯特洛，你這樣不僅行不通，還可能引起恐慌。」

「確實，規定是死的，人是活的，如果債主們確實急需用錢，我們當然不能咬死了規矩不還錢，但懲罰必不可少——如果債主要求提前取走錢，當這筆錢在我們手裏的時間超過兩個月時，提前贖回需要支付百分之一的手續費，也即償還的利息縮水一個月。而如果借款時間還不足一個月，利息連手續費都不夠支付的時候，本着不讓債權人本金遭受損失的原則，手續費自然就不能收了——但還可以有其它懲罰手段，比如，我會拒絕再次向這個人借錢。」

「拒絕再向這個人借錢？」提利昂被逗笑了，但仔細看看艾格的表情，他發現自己的冒險家朋友居然不是在開玩笑：「別鬧，難道誰還會求着把錢借給你？」

「聽起來有點囂張是吧，那用稍微低調點的說法好了，這個人會被取消購買守夜人債券的資格。」艾格自信地說道，提利昂的參與讓他底氣大增：「除非他先補繳上次購買違約的手續費……也許你會覺得不可思議，但有時候現實就是如此離奇。」

侏儒一如既往地保持了審慎態度：「呵，我很想相信，但辦不到。」

「確實，每月百分之一的回報率沒有這麼大的魔力。」艾格承認，「所以，有了懲罰還得有獎勵，獎勵一：超過三個月後贖回不再需要支付手續費，獎勵二：利息遞增——比如說，第三個月當月利息為1.5%，第六個月為2%，同樣以此類推，第九個月是2.5%，第十二個月是3%，每滿三個月，當月利息上升0.5%。」

「太多了吧。」

「是當月，不是每月，算下來並不多。」艾格糾正道：「這樣，債權人借款給我三個月的利息就是3.5%，六個月的利息是7.5%，九個月是12%，十二個月是17%……在這種情況下，回報率就足夠誘人了。這樣，債主們就會自然而然地產生這樣一個印象——錢在我手裏放得越久，回報越高。同樣100金龍，放家裏一年後還是100，借給我一年後變117，是你你會怎麼做？」

***

百分之十七的年化利率，擱現代，再翻一倍就接近高利貸的紅線了，這看起來很不可思議。但必須得正視的規律是：社會越不發達，借貸利率就越高……就拿如今的維斯特洛來舉例，年初借牲畜幼崽來養年底要還雙倍，春天借種子來種地秋天要多還一半……年化利率都達到或接近了100%。

之所以會出現這種情況，是因為在生產力尚不發達社會文明程度也不高的情況下，借出去的往往不是「閑錢」，而是舉足輕重的生產資料、一家老小下個月的飯錢甚至棺材本，不僅如此還得面對信用體系未健全的情況下極高的跑路和血本無歸風險……高風險，必然要用高利息來平衡。

艾格現在是在以官方身份借錢，債務可以用贈地的稅收（南方人當然不知道其實收不上幾個錢）和土地來擔保抵押。在「跑得了守夜人跑不了長城」的情況下，利率自然不用像民間借貸的借一還二或借二還三那樣高得嚇人……但即使如此，在信用畢竟沒有鐵王座或有肥沃封地的貴族們那樣靠譜的情況下，沒有十幾個點，依舊是不可能會有任何人願意掏錢的。

***

「十七……確實，勉強夠吸引人了。」算數一直是提利昂的強項，但和接受了天朝十幾年應試教育的某理科生比起來就顯得那麼渣。他是竭盡全力才跟上了艾格的步伐，然後不自覺地就被說服了。他感覺自己認識艾格后被說服的次數比過去二十多年加起來還要多：「明白了，不僅如此，借錢給你的人還會漸漸形成錢放的越久越多的習慣性思維——除非是真的急缺錢，他們會盡量不贖回。」

「沒錯，再深入思考一下呢，假如你是一個債權人，你把100金龍借給我——不，該說借給守夜人軍團了——十一個月，就算十一個半月吧。你家裏出了事急缺錢，你現在贖回的話，計算回報是按十一個月計算，那就是一百加十一個月的利息，114金龍，你只要再多等半個月，114就會變成117，但你實在是等不了了，你會怎麼辦？」

「唔……」又要動腦了么，提利昂喜歡，他思考了一會，有了答案：「我會把這份債券用115或116金龍的價格轉讓給別人，這樣，我解了燃眉之急，接手這份債券的人也能用短短十幾天時間賺了一兩個金龍。」

「沒錯，這意味着什麼？」

提利昂繼續想下去，很快細思極恐：「在這一步操作中，你發行的那張守夜人債券就可以當成115或116金龍來用！也就是說，那東西在某種意義上有了……你說的『鈔票』的功能！」

「就是這樣，不過那一步要整個社會都認可守夜人債券的可靠性才行，這需要很長一段路要走，我們有生之年能看到就已經不錯了。更大的可能是，國王看到了金融的潛力，發行了國家債券，擠掉了我的市場。」艾格笑了，「真正的金融遠比這複雜千百倍，但我們這才開始，就先不考慮那麼遠了……嗯，這個路口該怎麼走了？」

——

(本章完)